2021年9月8日东方电热（300217）发布公告称：东北证券安邦,张正阳,吴肖寅,傅用增,高建、德邦证券陈桑田、亘曦财物林娟、恒越基金刘宇、鸿道出资王凯、交银施罗德基金郭斐、安全刘杰、安全基金莫艽,王修宝、泉汐出资刘嘉庆、望正出资张金贵于2021年9月6日调研我司，本次调研由副总兼董秘 孙汉武担任招待。
1、公司自成立以来,以电加热技能为中心,致力于多个范畴的热办理体系集成研制,广泛拓宽电加热技能及热办理体系的运用范畴。公司主营事务全体分为三大类,分别为电加热器事务、新动力事务和光通讯事务,其间电加热器事务出售占比最高。
2、电加热器事务分为工业电加热器事务和民用电加热器事务。工业电加热器事务现在首要出产多晶硅冷氢化用电加热器,是出产多晶硅的要害设备。民用电加热器事务首要出产空调用电加热器、小家电用电加热器、轨迹列车用电加热器等。新动力事务首要分为新动力轿车用PTC电加热器、锂电池用钢壳资料及多晶硅中心设备镇江东方电热科技股份有限公司多晶硅复原炉。光通讯事务首要出产5G用光通讯光缆外壳资料。
3、本年上半年公司全体展开较好。首要体现在以下几方面:(1)多晶硅职业处于高景度周期。首要原因是国家施行“碳达峰、碳中和”战略,以及展开分布式光伏方针,推进了清洁动力的运用。别的,国家发改委提出不搞运动式减排,有利于上述作业稳步、有序推进,有利于多晶硅职业的长时间展开。公司上半年充沛获益于多晶硅职业的高增加,在手订单超10亿元,出现爆发性增加态势;依据现在商场状况,估计下半年还会有几个多晶硅项目投标,公司有时机拿到相应订单。上半年,公司全资子公司东方瑞吉和镇江东方算计完结超1,000万元的净利润。(2)新动力轿车商场处于快速展开阶段。从2019年第三季度开端,新动力轿车产销量开端快速增加,现在仍处于快速放量时期。依据国家拟定的《新动力轿车产业展开规划(2021-2035年)》,2025年,新动力轿车新车出售量到达轿车新车出售总量的20%左右,到2035年,纯电动轿车成为新出售车辆的干流。这些国家方针有利于公司新动力轿车用PTC电加热器事务及锂电池钢壳资料事务的展开,特别是有利于公司本次征集项目之一“年产350万套新动力轿车用电加热器”的快速达产、抢占商场比例。(3)光通讯资料事务市占率大幅进步。2018年及2019年,公司光通讯用钢(铝)复合资料商场价格持续大幅跌落,职业深度洗牌导致许多同类小企业退出这个商场。因为公司具有规划抢先、技能抢先的优势,在价格跌落、商场洗牌过程中,公司的商场占有率反而不断进步。2021年,在产品出价格格有所上升,商场占有率持续上升的状况下,公司加强内部本钱操控,推进降本增效,全资子公司江苏九霄的成果显着好转,上半年完结1,400多万元净利润,运营收入到达3.88亿元,估计全年有望坚持较好的增加。(4)锂电池钢壳资料商场推行逾越预期。东方九霄是公司全资子公司,首要出产锂电池钢壳资料。东方九霄本年上半年完结大幅减亏,全年有望完结扭亏为盈,超出公司预期。东方九霄获得如镇江东方电热科技股份有限公司此成果首要得益于两方面,一是锂电池钢壳资料商场推行好于预期,产销量同比增加,二是公司持续加强本钱操控,产品单位本钱下降。(5)民用电加热器运营成果坚持平稳。上半年,受原资料价格影响,民用电加热器毛利率同比稍微下降;现在,公司与首要客户的调价已谈好,并已连续完结价格上调,下半年民用电加热器的毛利率有望康复至原资料上涨之前的水平。(6)计提估计负债,根本消除影响成果的不确定要素。公司上半年计提了2000多万元的估计负债,根本消除影响公司成果的不确定要素。
二、公司PTC产品的毛利率状况怎样?铲片式PTC的优势和商场状况?公司PTC产品的毛利率在半年报中现已发表。与传统的胶粘式PTC产品比较,铲片式PTC一次铲削成型,省去了胶粘、焊接等工艺路途,进步了产质量量,进步了热运用功率,下降了制品本钱。通过3年的商场培养,铲片式PTC已被商场广泛承受。现在商场上胶粘式PTC约占80%比例,铲片式PTC约占20%比例。公司的方针是在本次募投项目“年产6000万支铲片式PTC”投产后,逐步代替现在的胶粘式PTC,在进一步进步市占率的一起,产品毛利率也有望有所进步。
1、国内触及铲片式PTC方面的专利简直都为公司具有。首要原因有二个:一是公司收买东方山源51%股权,东方山源成为公司子公司;二是公司收买了东方山源原控股股东深圳山源持有的与铲片式PTC产品相关的专利。别的,公司与深圳山源协作开发的新一代铲齿机,其出产功率大幅进步,且申请了全方位的专利维护。公司本次募投项目将选用新一代铲齿机,产品本钱会更低。镇江东方电热科技股份有限公司
2、铲片式PTC导入周期应该十分短。现在,除了格力之外,美的、海尔等都完结了产品导入。国内首要空调出产企业都是公司的客户,只需求将铲片式PTC产品送过去进行相应的质量验证,不需求再通过客户准入等其他程序,所以推行周期会比较短。
1、现在,公司多晶硅复原炉出产交货周期都是依照合同签定的周期来完结。别的,公司收款一般都是依照合同约好分阶段收款,收款进展正常。
2、现在,公司多晶硅复原炉的毛利率比双良低,首要有两个方面的原因:一是东方瑞吉整个出产线年才建成投入运用,固定财物摊销较双良高;二是公司复原炉产品2019年开端全面推向商场,因为客户根底相对较弱,尽管公司出产的多晶硅复原炉技能指标在国内处于抢先方位,但为了进入商场、拿到订单,公司一般会合理调整产品报价。公司多晶硅复原炉现在市占率约在30%-40%。
五、新动力轿车用PTC电加热器和传统家用空调PTC在结构上有什么区别?价值量上有什么区别?商场占有率和家用空调PTC电加热器比较怎么?具有哪些优势?和公司协作的车企和车型有哪些?
1、新动力轿车用PTC电加热器分为风温暖水暖两大类,和传统的家用空调PTC在结构上是不相同的,尽管这两种PTC在发热主体和散热主体有相同的当地,但因为轿车对安全性要求较高,所以其配套的其他组件不太相同。
2、现在来看,带操控组件的风暖系列电加热器在500至700元一套;水暖系列的电加热器在800-1000元一套。有些轿车出产企业有自己的空调配套出产企业,就向公司直接收购电加热器,这镇江东方电热科技股份有限公司样产品价格就会有所下降。
3、公司2006年就开端研制出产新动力轿车用PTC电加热器,是国内最早的研制企业,技能储备丰厚,但商场线年三季度才开端。因为公司现在的产能较小,只要25万套/年,按现在的新动力轿车出售核算,最高占有20%的商场比例。新动力轿车商场快速增加后,因为商场竞赛加重,公司新动力轿车用PTC电加热器产品的商场占有率有所下降。本次募投项目是“年产350万套新动力轿车用电加热器”,原则上能够配套175万辆新动力轿车。公司的方针是:本次募投项目建成后,市占率能进步到30%至40%。
4、公司是国内电加热器龙头出产企业,也是国内最早出产新动力轿车用电加热器的企业。因为新动力轿车一向没有放量,新动力轿车用电加热器出产线投入就不高,所以自动化程度也不高,产能和产质量量都受到必定影响。本次募投建成后,将选用全自动化出产线,自动化水平显着进步,能够很好的进步产质量量、进步出产才能,能够更好的为大客户服务。现在商场上首要的竞赛对手有一两家,其间华东新高理和公司订货的自动化出产线、现在国内除了特斯拉,其他首要新动力轿车出产企业如比亚迪、一汽、上汽、北汽、长安、江淮、宇通、中通等根本上都是公司新动力轿车用电加热器的客户,产品不存在客户导入妨碍。
六、热泵空调体系会代替PTC电加热器吗?公司以为,在新动力轿车范畴,未来热泵空调彻底代替PTC电加热器的或许性较低。一方面,热泵空谐和PTC电加热器是两种技能路途,就像锂电池技能中的磷酸铁锂和三元资料,各有各的优势,能够适用于不同的运用场景。另一方面,热泵空调的单车本钱比PTC电加热器的本钱要高许多,关于中低端车型来说,降本钱是要害,性价比最高才是首选,所以不太或许悉数运用热泵空调。所以公司以为,未来新动力轿车商场,高端车型运用热泵空调的或许性镇江东方电热科技股份有限公司较大;而中低端车型运用PTC电加热器的或许会比较多。
七、公司估计新动力轿车募投项目产能什么时候能够彻底开释?新动力轿车用锂电池钢壳资料有哪些客户?
1、公司新动力轿车募投项目方案建造水暧和风暖各两条出产线万套,现在已置办第一套水暖出产线,估计部分设备年内将连续出场,下一年上半年完结现场的装置调试。一条水暖出产线万套,建成后当年产能利用率方案为30%,即出产30万套水暖电加热器。公司新动力轿车用电加热器募投项目方案分两期,第一期建造水温暖风暖出产线各一条。分期建造的首要原因是新动力轿车用电加热器全自动化出产线在国内是史无前例的,有些出产工艺通过实践查验,或许需求改善。这些需求改善的工艺,能够在第二期置办的出产线中进行完善。公司将依据商场实践状况决议是否加速第二期项意图建造。
2、公司原先针对新动力轿车用出产的高端锂电池钢壳资料,2020年之前,因为内部办理及商场原因,商场推行显着低于预期;2020年开端,公司全面接手江苏九霄及东方九霄的办理,加强本钱操控,处理原资料供给,加大商场开发力度,一起叠加商场好转,东方九霄开端逐步减亏,本年上半年只亏本200多万元,全年有望扭亏为盈。现在,锂电池钢壳资料的首要客户是长虹新动力、天津力神及部分电动工具出产企业,还有些客户正处于产品验证过程中。现在,公司选用宝钢基材出产的预镀镍钢壳资料经多家企业试用,产品性能指标挨近或部分逾越日本新日铁的同类产品,彻底有才能完结进口代替。
八、锂电池钢壳资料的竞赛格式是怎么样的?满产后的盈余才能怎么?后续有何扩张方案?
1、现在来讲,锂电池钢壳资料高端商场,以日本新日铁的进镇江东方电热科技股份有限公司口产品为主,占有国内约80%的商场比例,其他20%的商场比例被韩国、德国等企业占有。公司选用宝钢基材出产的预镀镍钢壳资料每吨价格要低于新日铁的价格3000元以上,具有较强的价格优势,性价比较好。高端商场的方针是完结国产代替进口。除了高端商场,东方九霄现在也在出产中低端钢壳资料,期望成为同类商场的龙头企业。
3、公司一方面将进一步改善现有出产线,完善出产工艺,进步出产功率,进步产质量量;另一方面,公司后续会投入资金用于锂电池钢壳资料改造项目。公司将购买一批先进的设备,改善出产工艺,进一步进步产品性能及产质量量的稳定性,完结进口代替的战略方针。
东方电热主营事务：电加热元件、电加热管(器)、PTC电加热器、铝箔加热器、化霜加热器、防爆加热器、电加热带(线)、电伴热带及电加热资料、电热电器、电加热体系的研制、制作、出售、技能转让和服务;运营本企业出产、科研所需的原辅资料、仪器仪表、机械设备、零配件及技能的出口事务(国家限制企业运营或制止进出口的产品及技能在外);路途一般货物运输。(依法须经同意的项目,经相关部分同意后方可展开运营活动)
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